Срочный рынок || Торговля фьючерсами

Здравствуйте уважаемые читатели блога InvestMany.ru, этой статьей я открываю в своем блоге новую рубрику о срочном рынке. Я давно уже хотел изучить подробно эту тему. Еще c момента когда я писал на заказ программы для терминалов MT4 и MT5 передо мной встала задача написать торгового робота для рынка FORTS, стало интересно, а в чем же особенности торговли на FORTS. Сегодня я хочу поделиться с Вами накопленными знаниями.

Название срочного биржевого контракта «Фьючерс» происходит от английского future (будущее). Финансовый смысл этого производного инструмента заключается в приобретении или реализации базового актива.

Первоначально существовал форвардный контракт. Он представлял собой разовую сделку вне биржи, основной функцией которой было управление рисками. Производители натуральных товаров фиксировали стоимость будущей продукции (мяса, зерна, хлопка, кофе и прочих) и получали предсказуемый результат. При этом в той или иной степени, выигрывали или поставщики, или закупщики, поскольку на момент отгрузки продукции цены могли как вырасти — в случае неурожая, или падежа живности, так и снизиться.

Спецификации фьючерса

Биржевые фьючерсы появились в XIX веке. С 70-х годов ХХ столетия к натуральным товарам и дорогим металлам добавились контракты на индексы фондов, ценные бумаги и нефтепродукты.

Современный фьючерс сравнивают со стандартизированным форвардом, который обращается на бирже. Участники торгов заключают соглашение о стоимости и сроке поставки, с этого момента и до исполнения контракта по своим обязательствам они отвечают только перед биржей. Спецификации фьючерса включены в его тикер:

поставочный фьючерс – предполагает физическую отгрузку;
расчетный применяется исключительно для денежных операций — как разница цены контракта при заключении сделки и его фактической стоимостью на дату исполнения;
срок обращения указан в спецификациях инструмента на бирже и у брокера;
дата исполнения — следующее число за последним днем обращения;
код фьючерса публикуется в кратком или полном варианте, например, для РТС коды выглядят так RIM7 и RTS-6.17;
краткий код включает международное обозначение месяца экспирации M (июнь), а 7 это последняя цифра года.

Основные понятия для фьючерсов

Вариационная маржа — начисляемые прибыль или убыток, иначе финансовый результат.
Разность настоящей цены (спот) базового актива и соответствующего фьючерса называется базисом или текущей основой.
Основа = спот цена – цена фьючерсов.
Рыночная расстановка, когда стоимость фьючерса превышает цену спот называется контанго, такая ситуация наблюдается чаще всего и участники рынка ждут рост цены базового актива.
Обратное условие именуется бэквордацией, встречается редко и влечет ожидания снижения цены спот.
Депозитная маржа, составляет от 2 до 10% актуальной цены базового актива, при закрытии сделки этот страховой взнос возвращается.
В России, торговля фьючерсами сопровождается гарантийным обеспечением (ГО), его размер биржа может увеличивать в зависимости от волатильности рынка.

Возможности фьючерсов

Финансовый рычаг

Значение ГО определяет величину финансового рычага. Имея на счету 5 тыс. рублей при ГО = 10%, трейдер может приобрести контракты на сумму 50 тыс. рублей. Те же 5 тыс. рублей при ГО = 2%, позволяют оперировать объемом в 250 тыс. рублей. Из-за плавающего значения ГО, рекомендуется либо держать на счету обеспечение в 2 раза превышающее сумму для покрытия, либо заключать сделки в объеме в 2 раза меньшем, чем позволяет ГО.

Есть много бирж в разных государствах, часть которых входит в состав глобальных групп, таких как CME Group, NYSE или Euronext:

CME и CBOT Чикагские;
NYMEX Нью-Йоркская;
LIFFE финансовая и LME металлов в Лондоне;
ICE международная сеть;
Eurex финансовая в Германии.

Преимущества срочных контрактов

ничтожный шанс манипулирования ценами;
электронный доступ и анонимность;
прозрачность формирования цен — единые котировки на всех биржах;
возможность хеджировать риски по связанным инструментам.

Для трейдеров фьючерсы, в первую очередь, интересны обширным диапазоном — часть из этих инструментов не коррелирует между собой даже внутри товарной группы, т.е. рост цены на зерно не повлечет рост или падение цены на рис, т.к. эти активы не зависимы (на коррелируют) друг от друга несмотря на то, что фьючерсы зерна и риса находятся в одной товарной группе. Фьючерсы внутри зерновых и мясных групп связаны относительно. Так, для спекуляции рисом, пшеницей и овсом могут складываться разные торговые схемы.

Наибольшая корреляция существует внутри групп индексов, металлов, энергоносителей и государственных бумаг (бондов). Тем не менее полный ассортимент фьючерсов представлен сотнями наименований. Получив доступ к торговле этими инструментами легко можно выбрать 20–30 самостоятельных активов и применять к ним всего одну отработанную стратегию.

Сделки без риска

Инвесторы часто прибегают к фьючерсам для хеджирования рисков сделок на спот рынке. Как это работает?

Пусть у абстрактного портфельного менеджера есть основания предполагать, что некоторые акции будут расти. Он покупает бумаги, одновременно заключая обратную сделку, продав фьючерс на эти акции. Такой прием называется короткое хеджирование:

1. Если рынок падает, он гасит свои срочные обязательства до экспирации (завершения контракта) фьючерса и остается с доходом, не продавая акции и фактически получая прибыль от их падения. Таким образом компенсирует снижение цены основного актива, при этом может перейти в сделку с новым фьючерсом и повторять схему до тех пор, пока акции не перейдут в рост.

2. Если рынок растет, инвестор ликвидирует короткую позицию по фьючерсу, что приводит к потере, которая с лихвой компенсируется увеличением стоимости акций. Результатом становится получение прибыли при минимальных рисках.

Подобная комбинация, не в последнюю очередь, возможна благодаря относительно малого залогового обеспечения — около 10% за приобретение фьючерсного контракта.

Как начать торговать фьючерсами в России

В России есть две биржи, на которых торгуются срочные активы — Московская и в Санкт-Петербурге. Инструменты доступны при участии брокерских домов или дилинговых центров.

Торговлю с дилинговыми посредниками можно начинать с малых сумм — с Grand Capital и Liteforex от 10$, с BrokerFutures — от 300$. Компании предлагают:

небольшой ассортимент фьючерсов;
различное ПО, в том числе и предпочитаемый многими МТ5;
программу лояльности в виде поощрительных бонусов;
торговлю микроконтрактами на микросчете.

К обучению и сделкам на срочном рынке FORTS Санкт-Петербурга и Московской площадок предлагают доступ более 10 брокеров. Это профессиональные участники биржевой торговли, среди них известные многим КИТ Финанс, Itinvest Открытие, ВТБ24 и БрокерКредитСервис.

Знакомство с «Московской биржей»

С главной страницы сайта нужно перейти в раздел «частным инвесторам», выбрать панель «фьючерсы/опционы», которая приведет на страницу обучения:

разделы «Теория» и «Школа Московской биржи» – отсюда есть переход к полезной литературе, методическим пособиям, стратегиям, новостям и календарю мероприятий учебных центров;
раздел «Практика» знакомит с тренировочным сервером и списком компаний, предоставляющих доступ к демо-счету, обучению и торговле на самой бирже.

На странице «списка компаний» в левой панели «срочный рынок» переход по вкладке «Инструменты» приведет на страницу фьючерсов:

При выборе полного или краткого кода контракта откроется спецификация фьючерса:

Здесь же можно развернуть график, выбрать период, добавить индикатор, а также ознакомиться с суммарными открытыми позициями физических и юридических лиц по всем фьючерсам с определенным базисом, для этого примера — РТС.

Изучив список компаний с доступом к учебному серверу можно увидеть, что есть брокеры с услугами только обучения или только доступа к торгам.

Некоторые фирмы, предоставляют комплекс услуг, в том числе выход и на московскую, и на питерскую площадки — КИТ Финанс или Открытие.

Есть, допускающие к торгам со счетом от 10 тыс. рублей — суммы хватит на работу некоторыми контрактами, такой вход предлагает инвестиционная компания «Солид».

А начальный вариант компании БКС требует депозит от 50 тыс. рублей, достаточный для операций с 2–3 контрактами. Несомненный плюс БКС в торговой платформе МТ5, удобной и привычной для опытных трейдеров и особенно для новичков. Ведь многие начинают знакомство с рынком именно с этим ПО в варианте МТ4 и МТ5. Для диверсификации актуален БКС счет следующей ступени — от 300 тыс. рублей, следующие градации 1 и 3 млн. руб. Подключиться к любому брокеру можно без обучения — онлайн, через портал ГОСУСЛУГ (gosuslugi.ru) или непосредственно в офисе компании.

Если Вас как и меня заинтересовал вопрос торговли фьючерсами – давайте учиться вместе. В следующей статье будут более подробно освещены вопросы: